El Revenue Based Finance es un tipo de financiación alternativa para empresas en crecimiento que permite acceder a capital sin ceder participaciones ni recurrir a préstamos tradicionales.
Este modelo se basa en la generación de ingresos de la empresa, lo que lo convierte en una solución flexible para negocios con flujos de caja variables.
En Vannilo te contamos todos los detalles del Revenue Based Finance.
¿Qué es el Revenue Based Finance?
El Revenue Based Finance (RBF), o financiación basada en ingresos, es un tipo de inversión en la que una empresa recibe capital a cambio de un porcentaje de sus ingresos futuros hasta que se reembolsa el monto pactado con los inversores.
A diferencia de los préstamos bancarios, no tiene cuotas fijas, sino que el pago varía en función de los ingresos generados.
Este método es utilizado principalmente por empresas con modelos de negocio escalables, para financiación de startups tecnológicas y negocios digitales, o como financiación de empresas de nueva creación que buscan crecer sin endeudarse excesivamente ni diluir su propiedad.
¿Cómo funciona el Revenue Based Finance?
El funcionamiento del Revenue Based Finance se basa en un acuerdo entre la empresa y la entidad financiadora, estableciendo los siguientes elementos:
- Monto financiado: cantidad de capital que se recibe para financiar el crecimiento del negocio.
- Porcentaje de ingresos comprometido: porcentaje de los ingresos mensuales que se destinará al pago.
- Multiplicador o cap: el límite total a devolver, que suele oscilar entre 1,3x y 3x el monto financiado.
- Duración del acuerdo: el plazo estimado para la devolución, aunque varía según el desempeño del negocio.
Por ejemplo, si una empresa obtiene 100.000 euros con un cap de 1,5x y un porcentaje de ingresos del 5 %, significa que deberá devolver un total de 150.000 euros.
Si los ingresos mensuales son de 50.000 euros, pagará 2.500 euros ese mes; si son 100.000 euros, pagará 5.000 euros. Cuanto más crecen las ventas, más rápido se liquida la deuda.
Regulación y aspectos legales
El Revenue Based Finance es un modelo de financiación relativamente nuevo, por lo que su regulación puede variar según el país y la jurisdicción. Algunos aspectos a considerar:
- Supervisión financiera: en algunos países, las entidades que ofrecen RBF deben registrarse y cumplir con normativas de transparencia y protección al consumidor.
- Contratos y cláusulas: es fundamental revisar en detalle las condiciones del acuerdo, incluyendo el porcentaje de ingresos comprometido, el límite máximo de devolución y posibles penalizaciones por pagos anticipados.
- Protección del inversionista y del negocio: dependiendo de la estructura legal del contrato, el inversor podría exigir garantías adicionales en caso de dificultades financieras de la empresa.
- Fiscalidad: los pagos bajo este modelo pueden tratarse de manera diferente a nivel fiscal en comparación con préstamos tradicionales o financiación de capital, por lo que es recomendable asesorarse con un experto contable o fiscal.
Dado que este modelo sigue en evolución, es importante verificar la normativa vigente en cada país y evaluar el nivel de seguridad jurídica antes de firmar un acuerdo de RBF.
Comparación con otras opciones de financiación
El Revenue Based Finance se diferencia de otras formas de financiamiento en varios aspectos:
- Préstamos bancarios: requieren garantías, plazos fijos de pago y pueden ser más restrictivos en términos de acceso al capital.
- Venture Capital: implica la cesión de participaciones accionarias, lo que diluye la propiedad de los fundadores.
- Factoring o anticipo de facturas: se basa en la venta de facturas por cobrar para mejorar la liquidez de una empresa, pero no es una opción escalable para todas las empresas.
- Bootstrapping: financiar el crecimiento con los ingresos generados, sin recurrir a inversores o préstamos, aunque puede ralentizar el crecimiento empresarial.
Factores para decidir si es la opción adecuada
Antes de optar por Revenue Based Finance como plan de financiación de una empresa, es prudente considerar los siguientes puntos:
- Flujo de ingresos recurrente: es una solución efectiva para empresas con ingresos predecibles, como SaaS o e-commerce.
- Impacto en la liquidez: el porcentaje de ingresos comprometido no debe poner en riesgo la operatividad del negocio.
- Alternativas disponibles: es importante comparar el coste total de esta financiación con otras opciones.
- Proyecciones de crecimiento: si se espera un crecimiento acelerado en los ingresos, el RBF puede ser una solución flexible para evitar endeudamiento riguroso.
- Condiciones del contrato: revisar en detalle el multiplicador, el porcentaje de ingresos comprometido y otros términos contractuales.
Errores comunes al usar Revenue Based Finance
Algunas empresas cometen errores al utilizar este modelo de financiación, lo que es posible que afecte a su estabilidad financiera:
- No calcular correctamente el impacto en el flujo de caja: comprometer un porcentaje elevado de ingresos sin considerar variaciones estacionales puede generar problemas de liquidez.
- Aceptar condiciones desfavorables: algunas entidades establecen capés demasiado altos, lo que encarece significativamente el financiamiento.
- Depender exclusivamente de esta financiación: no diversificar las fuentes de capital puede limitar las oportunidades de crecimiento a largo plazo.
- No planificar la estrategia de pago: algunas empresas no analizan cómo afectará el pago variable en su operativa mensual.
- Falta de transparencia en los términos: algunas entidades pueden incluir cláusulas que dificultan la amortización anticipada.
Conclusión
El Revenue Based Finance es una alternativa atractiva para empresas que buscan capital sin ceder participaciones ni asumir cuotas fijas. Su flexibilidad lo hace adecuado para negocios con ingresos variables, aunque es fundamental analizar si el coste total del financiamiento es asumible.
Para aquellas empresas con modelos escalables y previsibilidad de ingresos, este tipo de financiación puede ser una herramienta para acelerar su crecimiento sin comprometer su estructura accionarial.
Evaluar correctamente las condiciones del contrato, las regulaciones locales y las proyecciones de ingresos será decisivo para aprovechar al máximo esta herramienta financiera sin comprometer la sostenibilidad del negocio.
Preguntas frecuentes sobre Revenue Based Finance
1. ¿Cuánto tiempo tarda en aprobarse un financiamiento basado en ingresos?
El tiempo de aprobación depende de la entidad financiera, pero en general, los procesos son más rápidos que los préstamos bancarios. Muchas fintechs pueden aprobar financiamiento en una o dos semanas, mientras que los bancos pueden tardar meses.
2. ¿El Revenue Based Finance afecta el puntaje crediticio de una empresa?
No necesariamente. A diferencia de un préstamo bancario tradicional, el RBF no se registra como deuda en el balance general, lo que significa que no afecta directamente la calificación crediticia de la empresa. Sin embargo, incumplir con los pagos acordados afecta en futuras opciones de financiamiento.
3. ¿Se puede renegociar un acuerdo de Revenue Based Finance si los ingresos de la empresa disminuyen?
Algunas entidades ofrecen flexibilidad en los pagos si los ingresos bajan temporalmente, pero esto depende del contrato firmado. Es recomendable revisar si existe la posibilidad de ajustar las condiciones antes de aceptar el financiamiento.
4. ¿Qué tipo de negocios no son aptos para Revenue Based Finance?
Empresas con ingresos inestables, negocios en etapa inicial sin historial de ventas y sectores con ciclos largos de facturación (como construcción o manufactura) pueden encontrar difícil acceder a este tipo de financiación.
5. ¿Es posible pagar el financiamiento antes del plazo acordado?
Sí, pero algunas entidades incluyen penalizaciones o tarifas adicionales por amortización anticipada. Es importante leer los términos del contrato para entender si hay costos en caso de querer liquidar la deuda antes de lo estipulado.
Referencias:
- FinTech & Financial Frictions: The Rise of Revenue-Based Financing. Dominic Russel, Claire Shi, Rowan Clarke. Disponible en: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4608506&utm
- GetVantage and VIWALA: Our Revenue-Based Financing Journey. Aunnie Patton Power. Disponible en: https://link.springer.com/chapter/10.1007/978-3-030-72428-3_11
- The Emergence of Alternative Financing Models: An In-depth Analysis of Revenue-Based Financing. Arnab Dey. Disponible en: https://www.researchgate.net/publication/387777070_The_Emergence_of_Alternative_Financing_Models_An_In-depth_Analysis_of_Revenue-Based_Financing
